Что же определяет величину той суммы денег, которую люди предпочитают держать на руках, а точнее — в кошельках? Частично это зависит от планов потратить какое-то количество денег, но не только от них. Эта величина также зависит от тех издержек или выгод, которые влечет за собой многократное и частое получение небольших сумм наличных денег — «издержки стоптанных подошв». Вполне возможно потратить за месяц $1 000, ни разу не имея при себе сумму больше $50. Каким образом? Например, вы инвестируете все ваши средства в акции или облигации, получая, таким образом, проценты или дивиденды. Если вам вдруг захочется что-либо купить, в любой момент времени вы оперативно избавляетесь от части ваших облигаций или акций, получая взамен деньги, необходимые для оплаты покупки. Получается, что в среднем вы держите практически нулевые денежные остатки, за исключением короткого промежутка времени непосредственно перед оплатой товара. Однако практически никто, за исключением крупных корпораций, не может позволить себе реализовать такую стратегию, поскольку обыкновенные люди просто не имеют достаточно времени, чтобы осуществить все необходимые перемещения своих средств с чековых счетов и обратно. Таким образом, уровень денежных остатков на счете является результатом подсчета всех издержек и выгод подобного рода.
Существует множество различного вида финансовых активов, в которые люди могут вложить свои средства, вместо того, чтобы держать их в форме денег — «почти деньги». Главными финансовыми активами наряду с облигациями и акциями являются, в частности, сберегательные и срочные депозиты и паевые фонды денежного рынка. Для удобства анализа мы объединим все эти денежные активы одним понятием — облигации. Доходы, получаемые от владения этими активами, будем называть процентами. В случае акций такие доходы в действительности могут принимать форму дивидендов, а также поступлений от прироста (сокращения) рыночной стоимости капитала, но пока мы будем избегать излишней детализации.
предыдущаяследующаяУдобная ипотека в надежном банке с минимальными процентами. система охлаждения ваз 21099