Разницу между спот-курсом и форвардным курсом называют форвардным спрэдом. Она может быть как плюсовой, так и минусовой. В первом случае ее называют премией, во втором — дисконтом.
Котировки валют обычно имеют два значения: курс покупки и курс продажи. Курс покупки, естественно, меньше курса продажи. При отсутствии такой разницы — маржи — торговцы валютой, осуществляющие одновременно ее покупку и продажу, не имели бы от этих операций никакого дохода в случае равенства объемов покупок и продаж.
Конечно, из этого не следует, что банк, продающий валюту, например, населению или импортерам, не имеет никакого дохода, если он осуществляет лишь продажу. Как и любой магазин, в этом случае он будет иметь доход от разницы между «оптовой» и «розничной» ценой валюты.
Публикуемые данные о курсах продажи и покупки — это, как правило, информация для обычных клиентов, юридических и физических лиц. На межбанковском рынке котировочные цены могут быть иными, разница между ценами покупки и продажи здесь меньше.
Размер вознаграждения — маржи — неустойчив. Он различен у разных банков, нередко зависит от суммы сделки, от редкости валюты.
Для чего необходимы форвардные контракты? Ведь в них есть дополнительные риски, и прежде всего — риск неплатежеспособности одного из партнеров. Кроме того кто-то из партнеров может понести убытки из-за несовпадения форвардного курса с тем рыночным, который установится на момент выполнения сделки. Но, с другой стороны, форвардные контракты — это способ дополнительного страхования (через полгода, например, вы хотите купить партию импортного товара и если у вас есть форвардный контракт на покупку иностранной валюты, ваши рублевые затраты на эту партию уже определены и вы не потерпите убытков от внезапного падения курса рубля). К тому же при наличии форвардного контракта есть время подумать и что-то изменить в своих действиях. Более того, форвардные цены являются одним из важнейших факторов, определяющих реальную динамику курса валюты в перспективе. Большинство операций с валютой проводится не с реальными ее потребителями и поставщиками (экспортерами и импортерами), а профессионалами валютного рынка друг с другом. Считается, что при отсутствии рынка форвардных контрактов колебания курса национальной валюты были бы большими и менее предсказуемыми.
предыдущаяследующая